Por qué el mercado de bonos está enloquecido y qué significa para su dinero

El mercado de bonos parpadea en rojo. El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años alcanzó el 5,44% el miércoles, su nivel más alto desde 2004, antes de caer ligeramente el jueves por la mañana. El bono del Tesoro a 10 años, que influye en las tasas hipotecarias, se acercó brevemente al 5,15% el jueves por la mañana, un nivel que alcanzó a finales de 2001.

Producción ya estaba levantado en medio de preocupaciones sobre la inflación y la creciente deuda estadounidense. Saltaron aún más el miércoles después de que datos económicos mejores de lo esperado llevaron a los inversores a descontar aumentos adicionales de las tasas de interés mientras la Reserva Federal lucha contra la inflación. Varios miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del banco central, que fija las tasas, también señalaron esta semana que están a favor de más aumentos.

“Cuatro quemadores, todos a fuego alto”

Los analistas de Wall Street dijeron que los inversores están cada vez más preocupados por un conflicto prolongado en el Medio Oriente, con Estados Unidos e Irán intercambiando nuevas amenazas en la Asamblea General de las Naciones Unidas esta semana en Nueva York. Las tensiones prolongadas podrían mantener elevados los precios del petróleo, avivando la inflación y aumentando la presión sobre la Reserva Federal para que aumente su tasa de interés de referencia, dijeron economistas.

Además, la débil demanda de una subasta de bonos del Tesoro a 5 años el miércoles obligó al gobierno estadounidense a aumentar los rendimientos para atraer compradores. Los rendimientos y los precios de los bonos se mueven en direcciones opuestas, y el aumento de los rendimientos indica que los inversores buscan mayores rendimientos a medida que las inversiones se vuelven cada vez más riesgosas.

“Cuando el prestamista más grande del mundo tiene que aumentar sus costos para encontrar compradores, DEBE prestar atención”, dijo Mark Malek, director de inversiones de Siebert Financial, en un correo electrónico. “Los rendimientos no suben simplemente porque la Reserva Federal lo dice. Suben cuando los prestamistas exigen más para pedir prestado, y cada hipoteca, bono corporativo y préstamo para pequeñas empresas en Estados Unidos en última instancia tiene un precio de ese mismo punto de referencia”.

Y añadió: “Crecimiento, petróleo, una Reserva Federal agresiva y compradores reacios. Cuatro quemadores, todos en lo alto, todos a la vez”.

Los inversores se están preparando para una mayor inflación después de que los precios del diésel en Estados Unidos alcanzaran un récord de 6,53 dólares el galón el martes. El diésel se utiliza ampliamente en la agricultura, el transporte por carretera y la construcción, y los economistas advierten que los altos precios podrían filtrarse a otras partes de la economía, como los alimentos y los productos minoristas que deben enviarse a las tiendas de todo el país.

La Reserva Federal a principios de este mes aumentar las tasas de interés por primera vez desde 2023, cuando el presidente Kevin Warsh subrayó el objetivo del banco central de acercar la inflación a su objetivo anual del 2%. La inflación, que estaba cerca del 2% a principios de año, se recuperó después de que la guerra de Irán disparara los precios mundiales del petróleo. El Índice de Precios al Consumidor se situó en 3,4% anual en agosto.

Volver los precios al consumidor al ritmo del 2% preferido por la Reserva Federal podría llevar varios años, y los miembros del FOMC predijeron a principios de este mes que la inflación podría no caer a ese nivel hasta 2029. La inflación también podría seguir aumentando hacia fin de año, alcanzando el 3,7% en el cuarto trimestre, según las proyecciones medianas.

El salto en los rendimientos de los bonos esta semana “está impulsado por la inflación y la creencia de que se necesitarán muchas más subidas de tipos de la Fed para frenarla”, dijo en un correo electrónico Heather Long, economista jefe de Navy Federal Credit Union.

Los operadores de futuros de tipos de interés ven un 70% de posibilidades de un aumento trimestral de los tipos en la reunión de octubre de la Reserva Federal, seguido de un 56% de posibilidades de otro aumento en su reunión de diciembre, según CME FedWatch. (El FOMC no tiene una reunión para fijar tasas en noviembre).

Estos dos aumentos adicionales situarían el índice de referencia de la Reserva Federal entre el 4,25% y el 4,5%, o alrededor de 0,75 puntos porcentuales por encima de su nivel a principios de septiembre. Algunos analistas también esperan que la Reserva Federal suba aún más los tipos en 2027.

La economía se calienta

El mercado de bonos recibió un gran impulso el miércoles después de que datos de gerentes de compras mostraran que la actividad empresarial estadounidense creció a su ritmo más rápido en años, mientras que el gasto corporativo estadounidense también aumentó considerablemente.

El jueves, un informe del gobierno mostró que menos trabajadores estadounidenses solicitaron beneficios de desempleo la semana pasada, lo que impulsó las expectativas para la economía. Una economía más cálida podría aumentar las presiones inflacionarias, mientras que un mercado laboral fuerte le da a la Reserva Federal más espacio para aumentar los costos de endeudamiento.

Normalmente, la Reserva Federal recurre a aumentar las tasas de interés para moderar la inflación y enfriar la economía. Esto se debe a que los mayores costos de endeudamiento tienden a reducir el gasto de los consumidores y la inversión empresarial, desacelerando el crecimiento económico.

Sin embargo, cuando el desempleo es alto, la Reserva Federal puede recortar las tasas de interés para impulsar el gasto y abaratar el endeudamiento y la contratación de trabajadores para las empresas. Los datos recientes que muestran un fortalecimiento de la economía, combinado con un crecimiento constante del empleo, podrían abrir la puerta a más aumentos de tasas, dijeron los expertos.

“El mayor riesgo de mercado en este momento puede no ser un crecimiento débil sino un calor excesivo”, señaló Malek. “Una actividad económica fuerte es bienvenida, pero dificulta considerablemente el problema de inflación de la Reserva Federal”.

¿Qué significa esto para su dinero?

Los mayores costos de endeudamiento encarecen la compra de una casa o un automóvil, el uso de tarjetas de crédito o la adquisición de otras formas de deuda. Esta semana, el tipo medio de la hipoteca a 30 años exceder el 7%su nivel más alto en casi dos años.

“En Main Street, esto es otra parte más de la crisis de asequibilidad”, dijo Long.

Los ahorradores podrían beneficiarse modestamente si la Reserva Federal aumenta aún más las tasas. Los bancos suelen aumentar las tasas de las cuentas de ahorro y los CD cuando la Reserva Federal aumenta su tasa de referencia, aunque los aumentos varían según el banco. Algunas cuentas de ahorro ofrecen ahora tasas de rendimiento anual superiores al 4%.

Los mayores rendimientos también hacen que los bonos recién emitidos y los bonos del Tesoro a corto plazo sean más atractivos para los inversores, al tiempo que ejercen presión sobre las acciones, señalaron los expertos. Pero eso podría ejercer presión sobre el mercado de valores si los inversores retiran dinero de las acciones.

“El efectivo y los bonos del Tesoro a corto plazo se han convertido nuevamente en contendientes legítimos de cartera”, dijo Malek. “Cuando los inversores pueden ganar casi un 5% sin correr riesgo de acciones, cada activo de riesgo debe superar un obstáculo mayor”.